今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是(shì)为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强)持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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