美国(guó)银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或(huò)部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声(shēng)明确认(rèn)了(le)周三的(de)媒(méi)体消(xiāo)息，称在和(hé)多(duō)位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核(hé)心存款(kuǎn)3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初(chū)创企(qǐ)业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们担(dān)心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们(men)也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存(cún)在(zài)“市(shì)场操纵(zòng)”的可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地(dì)区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市(shì)波动已引起官员及(jí)监管机构越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民(mín)调显示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际(jì)，近(jìn)一半的(de)美国(guó)人(rén)担心他们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心(xīn)。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常(cháng)或(huò)中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未在(zài)银行业(yè)较(jiào)为平静的时(shí)期测量过这一(yī)数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担(dān)忧可能(néng)并非美(měi)国(guó)人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一区间(jiān)仅略(lüè)低(dī)于2008年(nián)大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市(shì)场对连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近(jìn)期美国(guó)再度(dù)出现(xiàn)破(pò)产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预(yù)期情形下(xià)，美(měi)国(guó)经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动(dòng)向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的(de)风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是(shì)否会(huì)在(zài)接下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高(gāo)健(jiàn)表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续(xù)收出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已(yǐ)经(jīng)连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高(gāo)峰，市场(chǎng)预(yù)期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油(yóu)供给端(duān)尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突(tū)破上行仍(réng)需(xū)其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会(huì)下降(jiàng)多(duō)少也尚未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高(gāo)位，对比(bǐ)往年(nián)同期数(shù)据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青供应端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持(chí)停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释(shì)沥(lì)青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表现。从下(xià)游(yóu)行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑(jí)在于(yú)成本端(duān)原(yuán)油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事(shì)件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成(chéng)本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续(xù)累积(jī)，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终(zhō岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文ng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中长期需(xū)关注(zhù)沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假期期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯(wén)告(gào)诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原(yuán)油下(xià)跌和(hé)聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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