美东时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美(měi)联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力(lì)可能比(bǐ)预(yù)期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力对(duì)经济(jì)活动的影(yǐng)响被(bèi)证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投(tóu)资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进行(xíng)的(de)产品和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影响和银(yín)行业(yè)的(de)压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联(lián)储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择(zé)是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即(jí)使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加息(xī)。直到(dào)有明(míng)确(què)证据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美(měi)联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储极(jí)有(yǒu)可能在(zài)年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及(j山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022í)官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们(men)不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议(yì)上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的(de)预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及(jí)时提(tí)高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付(fù)联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松了(le)一口气(qì)，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的(de)开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协(xié)议其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们(men)花了(le)太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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